2022年，行業(yè)洗牌下半場接近尾聲,，大浪淘沙后的市場格局更加明朗：巨頭縱橫捭闔的時代已然到來,，沒有生存壓力的頭部企業(yè),，正在用前瞻性布局打造未來生態(tài)。

肥料領(lǐng)域發(fā)起的4起并購中，收購方均是頭部企業(yè),，向上游進(jìn)軍搶占優(yōu)質(zhì)稀缺原料資源,，意在加大“護(hù)城河”寬度，最大限度地壓縮成本,，進(jìn)一步提高絕對競爭優(yōu)勢,。

這是肥料行業(yè)最為明顯的變化。過去橫向同業(yè)間產(chǎn)品,、技術(shù),、渠道的收購“消失了”，巨頭的胃口不再是中下游市場上的“小魚”,，而是縱向?qū)υ腺Y源的搶奪,。畢竟，這個時候是看誰的資源多,、供應(yīng)鏈更完善,、推出的產(chǎn)品優(yōu)勢更大，誰就能贏得更大的市場,。

在農(nóng)藥領(lǐng)域,，對海外市場這塊大肥肉，中國企業(yè)保持著“初戀般的熱情”,。他們強(qiáng)勢出海“買買買”,，大魚吃小魚，縱向并購獲取產(chǎn)品和渠道,，構(gòu)建以“快速市場進(jìn)入”為特點(diǎn)的全球營銷網(wǎng)絡(luò),，以圖開拓更大的市場。

農(nóng)藥企業(yè)如此動作的背后,，驅(qū)動因素則是隨著我國“減藥”政策的長期貫徹,，農(nóng)藥使用量呈下降趨勢，國內(nèi)市場已見“天花板”,。

我們梳理了2022年極具代表性的十大并購整合事件,。我們希望，通過這些案例的回顧,，行業(yè)人能夠撥云見日,，受到些許啟發(fā)。我們更希望,，成長于浪潮之巔的巨頭公司,，能夠引領(lǐng)行業(yè)朝著健康方向持續(xù)邁進(jìn)。

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1

 新洋豐再收購磷礦 

持續(xù)鞏固資源優(yōu)勢

7月8日晚間,，新洋豐發(fā)布公告稱,，擬以5.35億元現(xiàn)金購買保康竹園溝礦業(yè)有限公司100%股權(quán),。經(jīng)相關(guān)專業(yè)公司評估,，截至2022年5月31日，竹園溝磷礦保有資源儲量9050.30萬噸,、P2O5平均地質(zhì)品位24.93%,。

竹園溝磷礦（圖源：新洋豐）。

據(jù)悉,，竹園溝磷礦之前已獲得采礦許可證和環(huán)評批復(fù),，目前正處于在建階段。該礦設(shè)計(jì)為地下開采,，生產(chǎn)規(guī)模為180萬噸/年,。

農(nóng)財(cái)點(diǎn)評：磷礦是不可再生資源，近年來國內(nèi)磷礦石供應(yīng)偏緊,，特別今年以來磷礦石價格一漲再漲且一貨難求,，對下游磷復(fù)肥企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營造成較大影響。新洋豐本次收購竹園溝磷礦,，有助于進(jìn)一步穩(wěn)定磷礦石供應(yīng),，增強(qiáng)磷礦石儲備，持續(xù)構(gòu)建磷復(fù)肥龍頭穩(wěn)固的“護(hù)城河”,。

2

 江山股份牽手甕福 

意欲鎖定黃磷供應(yīng)

中國草甘膦龍頭企業(yè)——江山股份在10月10日宣布，與甕安縣人民政府,、甕福集團(tuán)簽署合作意向書,，將與甕福集團(tuán)共同投資建設(shè)以磷化工為基礎(chǔ)的循環(huán)一體化產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，總投資暫估220億元,。

這可謂是近年來農(nóng)化行業(yè)最大的一筆投資項(xiàng)目,。江山股份此舉意在鎖定原料黃磷供應(yīng)，補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈,，進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力,。

黃磷用磷礦石集中在云貴川地區(qū)（圖源：云天化集團(tuán)）。

江山股份作為國內(nèi)四大草甘膦生產(chǎn)企業(yè)之一,，目前擁有草甘膦原藥產(chǎn)能7萬噸/年,。但公司全年需對外采購黃磷3萬噸左右，用于草甘膦,、雙敵產(chǎn)品,、部分化工產(chǎn)品的生產(chǎn)。

甕安縣磷礦資源豐富,，目前已探明磷礦資源儲量36.5億噸,，占全國五分之一,，居亞洲第一，素有“亞洲磷倉”的美譽(yù),。甕福集團(tuán)是國有大型磷化工企業(yè),，建有5萬噸熱法節(jié)能環(huán)保黃磷項(xiàng)目。

這完全匹配江山股份的需求,。

農(nóng)財(cái)點(diǎn)評：在草甘膦領(lǐng)域,，江山股份、新安股份,、福華通達(dá)原料黃磷均需對外采購,，而主要競爭對手興發(fā)集團(tuán)資源豐沛，擁有完整的磷化工產(chǎn)業(yè)鏈,?？刂苾r格高漲、貨源緊俏的黃磷資源,，無疑將提振江山股份的競爭力,。畢竟，興發(fā)集團(tuán)自有黃磷產(chǎn)能高達(dá)16萬噸,。

3

金正大投建新磷礦

彌補(bǔ)原料成本短板

10月27日晚間,，金正大發(fā)布公告稱，公司全資子公司貴州金興礦業(yè)有限公司擬在貴州省甕安縣投資建設(shè)馬路槽磷礦項(xiàng)目,。項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額為14.74億元,，采礦建設(shè)規(guī)模為200萬噸/年，礦山總服務(wù)年限為26年,。

金正大認(rèn)為,，磷礦作為不可再生資源，未來國際磷礦石的供需趨緊,，因此磷礦石稀缺性將驅(qū)動其價格長期呈上升趨勢,。而馬路槽磷礦有助于公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸的縱向擴(kuò)張，彌補(bǔ)公司缺乏原材料成本優(yōu)勢的短板,。

南方農(nóng)村報記者注意到,，目前金正大全資子公司貴州金正大持有甕安縣磷化有限責(zé)任公司34%股份，該公司磷礦儲量約4000萬噸,。

農(nóng)財(cái)點(diǎn)評：從肥料的二次加工到再次在磷資源領(lǐng)域“擴(kuò)軍”,，說明金正大產(chǎn)業(yè)鏈的整合過程進(jìn)入深水區(qū)。充分利用甕安縣豐富的磷礦等資源優(yōu)勢,，向上游延伸并加快化肥產(chǎn)業(yè)鏈的整合,，不僅可降低企業(yè)原材料的對外依賴，同時可縮短運(yùn)輸半徑,，降低高額的運(yùn)輸成本,，最大限度地降低成本,，提高產(chǎn)品的成本優(yōu)勢，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力,，保障金正大在競爭日益激烈的肥料市場中掌握主動權(quán),。

4

 川發(fā)龍蟒拿下天瑞礦業(yè) 

直接獲得省內(nèi)磷礦供應(yīng)

今年6月，川發(fā)龍蟒完成天瑞礦業(yè)收購事宜,。根據(jù)此前的公告,，天瑞礦業(yè)100%股權(quán)交易對價為9.56億元。

天瑞礦業(yè)主要經(jīng)營磷礦開采,、加工與銷售,，磷礦石設(shè)計(jì)產(chǎn)能為250萬噸/年，是川發(fā)龍蟒的上游供應(yīng)商,。天瑞礦業(yè)提供的磷礦運(yùn)輸距離近,、成本低、產(chǎn)量穩(wěn)定,、且磷礦雜質(zhì)含量少,，對川發(fā)龍蟒近幾年工業(yè)級磷酸一銨產(chǎn)能迅速提升起到了較大助力。

農(nóng)財(cái)點(diǎn)評：磷礦石為磷復(fù)肥企業(yè)主營業(yè)務(wù)所需的主要原材料,。由于我國磷礦資源平均品位低,，運(yùn)輸成本高，跨省運(yùn)輸情況較少,。此次投建磷礦項(xiàng)目,，有助于川發(fā)龍蟒直接取得省內(nèi)優(yōu)質(zhì)、稀缺的磷礦資源,，將對其持續(xù)盈利能力和競爭優(yōu)勢有極大的提振作用,。

5

 興發(fā)集團(tuán)收購星興藍(lán)天

完善磷肥產(chǎn)業(yè)鏈布局

4月29日，興發(fā)集團(tuán)發(fā)布關(guān)于全資子公司宜都興發(fā)收購星興藍(lán)天51%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告,。本次交易完成后,，公司將持有星興藍(lán)天100%股權(quán),，星興藍(lán)天將成為公司的全資孫公司,。

2021年，星興藍(lán)天40萬噸/年合成氨項(xiàng)目一次性開車成功,。合成氨為生產(chǎn)磷肥的重要原材料,，興發(fā)集團(tuán)則擁有100萬噸磷銨產(chǎn)能。

農(nóng)財(cái)點(diǎn)評：本次交易將為興發(fā)集團(tuán)發(fā)展帶來積極影響,，一是有利于完善磷肥產(chǎn)業(yè)鏈條,，將進(jìn)一步增強(qiáng)原材料保障能力。其次,，受下游需求持續(xù)向好影響,，合成氨價格近年來保持上漲趨勢,，推動星興藍(lán)天盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，有利于提升興發(fā)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績,。

6

 中資企業(yè)收購東非鉀礦 

海外尋鉀畫下壯闊一筆

10月9日晚,，A股上市公司四川路橋集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司有意向購買澳大利亞鉀鹽礦開采商Danakali全資子公司持有的厄立特里亞克魯里礦業(yè)公司50%的股權(quán),，并承接其出借的股東貸款(STB貸款),，交易總價值約為稅前1.66億美元。

國家自然資源部數(shù)據(jù)顯示,，該礦合計(jì)硫酸鉀當(dāng)量為2.05億噸,，預(yù)計(jì)礦山可采年限高達(dá)200年。而全球硫酸鉀年消費(fèi)量大約700萬噸,，克魯里鉀鹽礦能夠滿足全球硫酸鉀消費(fèi)30年,。

綠色部分為克魯里鉀鹽礦位置，交通便利,，硫酸鉀當(dāng)量為2.05億噸,。圖據(jù)國家自然資源部

公告還稱，除收購款外,，根據(jù)可研報告,，后續(xù)還需投入建設(shè)投資約7億美元。根據(jù)現(xiàn)有匯率,，收購款加上建設(shè)投資資金,，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投入約高達(dá)62億元人民幣。

這是我國海外尋鉀的又一重大突破,。

農(nóng)財(cái)點(diǎn)評：中資企業(yè)海外鉀肥生產(chǎn)基地不斷投建,，值得期待。目前全球鉀肥定價話語權(quán)由Nutrien,、美盛,、白俄羅斯鉀肥、烏拉爾鉀肥等巨頭所掌控,。但作為全球鉀肥需求第一大國,，2021年我國氯化鉀進(jìn)口依賴度高達(dá)57.5%。

屆時,，待克魯里鉀鹽礦產(chǎn)能建成并完全釋放后,，我國海外鉀肥生產(chǎn)基地有望形成亞鉀國際、東方鐵塔,、四川路橋集團(tuán)三足鼎立的格局,，合計(jì)產(chǎn)能可達(dá)500-1000萬噸，可有效緩解我國鉀肥行業(yè)自供不足的問題,，有效降低對外企鉀肥的依賴度,。

7

 貝斯美,、潤豐股份出手

 農(nóng)藥企業(yè)加快海外布局

與國內(nèi)肥料領(lǐng)域“瘋狂”買礦不同，農(nóng)藥領(lǐng)域的并購重在全球化布局和豐富產(chǎn)品線,。

農(nóng)藥上市公司貝斯美于12月8日發(fā)布公告稱,，公司計(jì)劃以現(xiàn)金出資8500萬元收購寧波捷力克20%的股權(quán)。

資料顯示,，寧波捷力克是一家專業(yè)從事農(nóng)藥產(chǎn)品國際貿(mào)易的企業(yè),，主營業(yè)務(wù)為農(nóng)藥的國際出口登記及銷售，擁有16家海外子公司及5家香港子公司,，業(yè)務(wù)范圍覆蓋南美洲,、中美洲、北美洲,、亞洲,、非洲、歐洲等七十余個國家和地區(qū),。

截至2022年6月30日,，寧波捷力克在上述國家和地區(qū)擁有或控制的農(nóng)藥產(chǎn)品自主登記證856項(xiàng)，在申請的農(nóng)藥產(chǎn)品登記證435項(xiàng),，擁有超過4000項(xiàng)GLP實(shí)驗(yàn)報告可用于海外農(nóng)藥登記證申請,。

與貝斯美有著同樣目的的還有潤豐股份。11月26日,，潤豐股份發(fā)布公告,，宣布將以現(xiàn)金方式收購西班牙農(nóng)化公司Exclusivas Sarabia,S.A.100%股權(quán)。交易完成后,，潤豐股份將會基于對于歐盟市場戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)一步整合,。

農(nóng)財(cái)點(diǎn)評：貝斯美、潤豐股份借助收購,，將直接豐富其外貿(mào)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn),，有效拓展廣闊的海外市場，推動農(nóng)藥出海戰(zhàn)略布局,。另外,，通過收購，也讓企業(yè)直接獲得了完善的營銷網(wǎng)絡(luò),，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)協(xié)同,。

8

 安道麥,、國光兩筆收購

持續(xù)看好植調(diào)劑市場

12月6日,，安道麥宣布收購新西蘭AgriNova New Zealand Ltd.公司（以下簡稱“Grochem”）。Grochem以開發(fā),、生產(chǎn)和銷售用于園藝市場的植保產(chǎn)品,、植調(diào)劑,、生物解決方案和植物營養(yǎng)素為主要業(yè)務(wù)，在新西蘭,、澳大利亞,、南非及智利均有植保銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品線以園藝為目標(biāo)市場,。

與安道麥一樣在植調(diào)劑領(lǐng)域出手并購的還有國光股份,。該公司于今年3月21日晚公告稱，擬以自有資金1.06億元增資植調(diào)劑生產(chǎn)商鶴壁全豐,，獲得其1900萬元股權(quán),。同時按照鶴壁全豐增資后的注冊資本計(jì)算，以1.64億元受讓王志國,、安陽全豐,、安陽富麟、安陽源豐合計(jì)持有的鶴壁全豐的31%股權(quán)(對應(yīng)注冊資本為2945萬元),。

據(jù)悉,，鶴壁全豐以植物生長調(diào)節(jié)劑原藥生產(chǎn)為主，原藥和制劑的登記證合計(jì)80余件,，排全國第三位,，亦是國光股份重要的原藥供應(yīng)商。本次交易完成后,，國光股份持有鶴壁全豐51%股權(quán),，成為控股股東。

農(nóng)財(cái)點(diǎn)評：上述收購均在植保領(lǐng)域,，對安道麥來說,，有助于豐富其投放新西蘭市場的產(chǎn)品組合，并且作為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的有力補(bǔ)充,，為公司進(jìn)軍生物性植保,、植物營養(yǎng)以及植物生長調(diào)節(jié)劑市場做好準(zhǔn)備。

對國光股份來說,，在控股鶴壁全豐后,，將使公司的原藥供應(yīng)來源得到進(jìn)一步保障，成本優(yōu)化,。同時,，國光股份將有植調(diào)劑登記證件111個，占全國調(diào)節(jié)劑登記的9%,，進(jìn)一步鞏固公司在植調(diào)劑行業(yè)的龍頭地位,。

9

 科迪華并購世多樂

加碼生物制劑業(yè)務(wù)

11月30日，科迪華宣布，已正式簽署協(xié)議,，收購總部位于休斯敦的美國世多樂集團(tuán),。該交易預(yù)計(jì)將于2023年上半年完成。

美國世多樂集團(tuán)是一家專業(yè)生產(chǎn)農(nóng)作物肥料的跨國公司,，公司成立于1970年,，主要經(jīng)營各種大量元素肥料、中量元素肥料,、微量元素肥料,、水溶肥料和各種功能型肥料。據(jù)悉,，該公司在60多個國家開展業(yè)務(wù),，2022年預(yù)計(jì)收入超過4億美元。

農(nóng)財(cái)點(diǎn)評：美國世多樂集團(tuán)是科迪華今年收購的第二家生物行業(yè)公司,。此前,，科迪華將一家位于西班牙穆爾西亞的專業(yè)微生物技術(shù)企業(yè)Symborg收入囊中。結(jié)合世多樂和Symborg互補(bǔ)性的商業(yè)和技術(shù)優(yōu)勢,，科迪華將補(bǔ)強(qiáng)其在肥料,、生物制劑領(lǐng)域戰(zhàn)略。

10

 魯西化工吸并魯西集團(tuán)

國企改革持續(xù)推進(jìn)

11月24日,，魯西化工正式披露,，擬通過向魯西集團(tuán)的全部股東發(fā)行股份的方式對魯西集團(tuán)實(shí)施吸收合并。本次交易完成后,，魯西集團(tuán)將注銷,，魯西化工為存續(xù)方，承繼及承接魯西集團(tuán)的全部資產(chǎn),、負(fù)債,、人員、業(yè)務(wù),、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù),。

公告顯示，經(jīng)各方協(xié)商,，確定魯西集團(tuán)100%股權(quán)的最終交易價格為63.95億元,。魯西化工表示，合并后公司承接魯西集團(tuán)所擁有的商標(biāo),、專利等知識產(chǎn)權(quán),。

農(nóng)財(cái)點(diǎn)評：魯西化工反向吸并魯西集團(tuán)，有利于魯西化工資產(chǎn)的統(tǒng)一,、完整,，減少上市公司對魯西集團(tuán)的依賴,，充分發(fā)揮上市公司資本運(yùn)作平臺的效用，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值,。此外，合并后,，魯西化工的實(shí)際控制人中化集團(tuán)合計(jì)持有上市公司37.08%比例,，成為公司第一大股東，超級央企的管理運(yùn)營效率有望進(jìn)一步加強(qiáng),。

作者丨南方農(nóng)村報記者 楊吉龍

編輯丨農(nóng)財(cái)君

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