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鉀是農(nóng)作物生長(zhǎng)三大必需的營(yíng)養(yǎng)元素之一。具有增強(qiáng)農(nóng)作物的抗旱,、抗寒,、抗病,、抗鹽,、抗倒伏的能力,，對(duì)作物穩(wěn)產(chǎn),、高產(chǎn)有明顯作用,，因此幾乎每種作物都需要適量施用鉀肥,。

 大客戶依賴 

米高集團(tuán)的行政總裁劉國(guó)才間接100%控股米高集團(tuán)。

1987年至2002年,，劉國(guó)才先后獲得建筑專業(yè)大學(xué)文憑,、經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)研究生文憑，以及工商管理碩士學(xué)位,。其中,，1993年-2003年，劉國(guó)才擔(dān)任遼寧省化學(xué)工業(yè)進(jìn)出口公司沈陽(yáng)分公司總經(jīng)理,。

帶著十年的化工出口產(chǎn)品公司總經(jīng)理的履歷,，以及三個(gè)學(xué)位，2003年,，劉國(guó)才創(chuàng)立了米高集團(tuán),，主要提供各類鉀肥產(chǎn)品，包括氯化鉀,、硫酸鉀,、硝酸鉀以及復(fù)合肥。據(jù)招股書,，按2022年鉀肥銷售量計(jì),，米高集團(tuán)是中國(guó)第三大的鉀肥公司。

營(yíng)收能夠穩(wěn)步增長(zhǎng)一方面來(lái)源于鉀肥售價(jià)的上升,，一方面來(lái)源于和大客戶的深深捆綁,。

據(jù)招股書，與紅四方,、史丹利等化肥企業(yè)不同,，米高集團(tuán)不依靠經(jīng)銷商，而是直接把產(chǎn)品售賣給客戶,，主要客戶包括大型農(nóng)墾公司,、國(guó)有煙草公司以及農(nóng)歷綜合服務(wù)公司。報(bào)告期內(nèi),，前五大客戶名錄并未更換,，并且米高集團(tuán)稱，公司與上述客戶均擁有平均10年以上的業(yè)務(wù)關(guān)系,。

報(bào)告期內(nèi),，來(lái)自五名主要客戶的收入分別共占總收入的約50.7%,、54.2%及46.7%，占比約五成,。

同時(shí),，米高集團(tuán)在戰(zhàn)略上與大客戶們綁定。2018年,，米高集團(tuán)與農(nóng)墾客戶“客戶A”建立了兩家合營(yíng)企業(yè)寶清米高及安達(dá)米高,；和客戶貴州煙草分別持有大興米高51%、49%的股權(quán),。

大客戶集中,，不利于下游客戶的拓展,，并且,，如此緊密的合作，除了保證訂單的穩(wěn)定外,，恐會(huì)存在利益輸送的風(fēng)險(xiǎn),。

 原材料危機(jī) 

報(bào)告期內(nèi)，米高集團(tuán)分別共有16名,、18名,、19名重疊客戶和供應(yīng)商，從供應(yīng)商中得到的營(yíng)收分別為4.35億元,、10.04億元及12.88億元,，分別占總營(yíng)收的20.9%、26.1%及27.3%,。

對(duì)此,，米高集團(tuán)解釋稱，采購(gòu)和銷售的商品并不重合,，并且出于客戶的定制化需求所致,。

來(lái)源丨國(guó)際金融報(bào)

編輯丨農(nóng)財(cái)君

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