海通證券發(fā)布研究報(bào)告稱,，隨著停孵期逐步進(jìn)入尾聲，雞苗價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)入上行通道,。一方面,，23年引種量下降逐漸向下游傳導(dǎo)，新增父母代數(shù)量或?qū)⑻幱诘臀?，另外一方面,，在產(chǎn)父母代將進(jìn)入淘汰高峰。因而,，未來在產(chǎn)父母代將逐步下降,，雞苗供應(yīng)趨緊，停孵期后雞苗價(jià)格或?qū)⑸蠞q,。海通證券主要觀點(diǎn)如下：

雞苗和毛雞價(jià)格持續(xù)探底,，停孵期后雞苗價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)入上行通道

根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周白羽肉雞苗均價(jià)為0.9元/羽,，環(huán)比持平,，毛雞均價(jià)為3.7元/羽，環(huán)比-0.4%,，雞苗和毛雞價(jià)格均處于低位,。

隨著停孵期逐步進(jìn)入尾聲，雞苗價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)入上行通道,。一方面,，23年引種量下降逐漸向下游傳導(dǎo)，新增父母代數(shù)量或?qū)⑻幱诘臀?，另外一方面,，在產(chǎn)父母代將進(jìn)入淘汰高峰。因而,，未來在產(chǎn)父母代將逐步下降,，雞苗供應(yīng)趨緊,，停孵期后雞苗價(jià)格或?qū)⑸蠞q。

豬價(jià)繼續(xù)低迷,，產(chǎn)能去化邏輯有望繼續(xù)演繹

根據(jù)Wind數(shù)據(jù),，全周生豬均價(jià)14.1元/公斤，環(huán)比下跌1.9%,。涌益數(shù)據(jù)顯示上周15kg仔豬價(jià)格為303元/頭,，環(huán)比持平;50kg二元母豬價(jià)格為1538元/頭，環(huán)比持平,。Mysteel數(shù)據(jù)顯示23年12月能繁母豬存欄量環(huán)比下降-2.09%,。涌益數(shù)據(jù)顯示23年12月能繁母豬環(huán)比-0.84%，上期數(shù)據(jù)為-1.57%,，其中偏向于中大型豬場(chǎng)口徑能繁環(huán)比-0.72%,，上期為-1.38%。

從區(qū)域上看,，華北和華東區(qū)域去化速度較快,，分別為環(huán)比-2.67%、-2.05%,、西北和東北分別環(huán)比-0.48%,、-0.18%，華中,、西南和華南能繁存欄環(huán)比上升,，幅度分別為0.87%、0.28%,、0.04%,。從與上期的變化上看，華北仍然延續(xù)了相對(duì)較高的去化速度,，華東去化顯著加速,，東北、華中,、西南,、華南則去化速度顯著放緩。

華北等地更高的能繁去化速度也與疫病因素有關(guān),，而當(dāng)前仍處于疫病高發(fā)期，且在年末的消費(fèi)旺季,，豬價(jià)表現(xiàn)持續(xù)疲軟,，現(xiàn)金流壓力矛盾愈發(fā)凸顯，因而未來產(chǎn)能去化速度有望繼續(xù)保持較高水平,。

主要水產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)

普水方面,，上周普水魚主要品種(草魚,、鯉魚)價(jià)格環(huán)比基本持平，鯽魚環(huán)比下跌3%,，羅非魚環(huán)比上漲4%,。特水方面，上周主要特水魚價(jià)格穩(wěn)中有漲,，生魚全國(guó)塘口價(jià)為7元/斤,，環(huán)比+5.4%，加州鱸全國(guó)塘口價(jià)為10.5元/斤,，環(huán)比持平,，黃顙魚環(huán)比基本持平;對(duì)蝦方面，上周全國(guó)對(duì)蝦塘口均價(jià)為26.8元/斤,，環(huán)比基本+4.9%,。原材料方面，上周魚粉價(jià)格環(huán)比持平,，豆粕價(jià)格環(huán)比下跌2.5%,，玉米環(huán)比下跌0.8%。

23年年底以來主要水產(chǎn)品價(jià)格,，特別是對(duì)蝦和特水魚價(jià)格有所上漲,，或反映出23年投苗下降帶來的供給收縮。預(yù)計(jì)24年全年水產(chǎn)品價(jià)格或好于23年,，這將利用水產(chǎn)飼料銷售,。同時(shí)，在行業(yè)面臨一定壓力的背景下,，行業(yè)格局或?qū)⑦M(jìn)一步向龍頭集中,，且公司估值處于低位

轉(zhuǎn)載聲明

來源：海通證券

編輯：吳昊暉

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