進(jìn)入4月,，又到了上市豬企的年報(bào)時(shí)間,。不過(guò)今年略顯特殊，4月已經(jīng)過(guò)半,，竟然只有寥寥4家企業(yè)公布了年報(bào),。大多數(shù)豬企都不約而同的選擇了在4月的最后一周，甚至是規(guī)定允許的最后一天才公布年報(bào),。這里面的真正原因我們不得而知,，不過(guò)多少和23年顯而易見(jiàn)的巨虧有很大關(guān)系，但是丑婦終須見(jiàn)家翁,，筆者倒是覺(jué)得在業(yè)績(jī)預(yù)告早已預(yù)虧,，市場(chǎng)都心知肚明的情況下，各家上市豬企還是可以盡量早點(diǎn)讓年報(bào)亮相,，抖擻精神今年繼續(xù)努力就是了,。

目前已經(jīng)公布年報(bào)的四家企業(yè)分別是京基智農(nóng)、巨星農(nóng)牧,、禾豐股份,、正虹科技。京基智農(nóng)幾乎每年都是上市豬企中最先公布年報(bào)的,，這倒是好理解，因?yàn)樗鼱I(yíng)業(yè)收入大頭就不是養(yǎng)豬,，而是房地產(chǎn),。今年京基智農(nóng)也依舊憑借房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)，保持了盈利,。根據(jù)農(nóng)財(cái)智庫(kù)此前的統(tǒng)計(jì),，20家上市豬企中，京基智農(nóng)位列僅有的3家盈利企業(yè),，特別是刨除掉賣資產(chǎn)的新希望和重整的正邦之后,，其實(shí)京基智農(nóng)是唯一一家盈利的企業(yè)。成績(jī)好自然要快點(diǎn)讓大家知道嘛。

至于另外三家,，在虧損額,，營(yíng)收等主要指標(biāo)上，和預(yù)告也基本一致,，沒(méi)有突然變臉之類的問(wèn)題,。不過(guò)筆者還是認(rèn)真看了一下正式的年報(bào)，希望找到一些更詳細(xì)的關(guān)鍵信息,。比如目前的生豬養(yǎng)殖情況,。首先最直觀的就是生豬出欄情況，由于上市豬企都有逐月公布出欄的要求,。所以2023年全年的出欄行業(yè)也早就已經(jīng)了解,。四家企業(yè)的2023出欄量都是保持增長(zhǎng)，其中巨星農(nóng)牧的出欄更是同比大增74%,。

不過(guò)2023年出欄已經(jīng)是過(guò)去的既成事實(shí),。養(yǎng)豬人現(xiàn)在最關(guān)心的是之后的行情走勢(shì)。這個(gè)就需要看看各家豬企當(dāng)下的存欄變化情況,。不過(guò)可惜的是母豬存欄并非必須公布的數(shù)據(jù),，一直以來(lái)上市豬企的母豬數(shù)據(jù)公布都是隔三差五的在投資者互動(dòng)里面提兩句，缺乏系統(tǒng)性,。即便是年報(bào)中也是如此,，四家企業(yè)中，清楚公布母豬存欄的也只有京基智農(nóng)的11.22萬(wàn)頭,，但同比變化幅度也缺乏具體數(shù)據(jù),。

不過(guò)上市公司年報(bào)的審計(jì)規(guī)則使得豬企必須公布另一項(xiàng)相關(guān)數(shù)據(jù)，生產(chǎn)性生物資產(chǎn)賬面價(jià)值,。對(duì)于上市豬企來(lái)說(shuō),，生產(chǎn)性生物資產(chǎn)就是種豬。這一資產(chǎn)的變化幅度,，其實(shí)在某種程度上就能反映出豬企母豬存欄的變化,。根據(jù)農(nóng)財(cái)智庫(kù)的統(tǒng)計(jì)，四家企業(yè)的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)都不約而同的出現(xiàn)了下降,，雖然該數(shù)值也會(huì)受到當(dāng)時(shí)豬價(jià)的影響,，但考慮到近一年豬價(jià)一直處于相對(duì)低迷，變化幅度較小,。可以認(rèn)為這個(gè)值的下降,，已經(jīng)代表了上市豬企在有意識(shí)的控制存欄規(guī)模。

具體來(lái)看,，正虹科技的生物資產(chǎn)近乎清零,，它也在年報(bào)中專門說(shuō)明了,，企業(yè)在主動(dòng)壓縮養(yǎng)殖規(guī)模，清退低效豬場(chǎng),，淘汰低性能母豬,。在連續(xù)三年虧損的巨大壓力下，作為曾經(jīng)的中國(guó)飼料第一股,，正虹科技似乎也決心重新將主要精力聚焦飼料主業(yè),。然而4月15日，正虹科技又迎來(lái)一個(gè)跌停板,，資本市場(chǎng)對(duì)它的前途仍疑慮重重,。

另外三家的生物資產(chǎn)減少幅度不算太大，但很明顯與出欄量的高歌猛進(jìn)形成鮮明對(duì)比,?？梢?jiàn)在此前擴(kuò)張慣性使然的2023年之后，2024年部分上市豬企的出欄量可能進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài),。這些在四家以外的其他豬企的相關(guān)新聞中同樣也能看到征兆,。

比如新希望在最新的投資者互動(dòng)中透露最新的能繁母豬存欄70萬(wàn)頭，后備母豬存欄45萬(wàn)頭,，合計(jì)比去年同期減少了40萬(wàn)頭,。根據(jù)農(nóng)財(cái)智庫(kù)的統(tǒng)計(jì)，2024年一季度的生豬出欄數(shù),，15家企業(yè)中有多達(dá)5家在下跌,，除了重整的正邦之外，中糧家佳康下跌幅度也高達(dá)36%,。中糧家佳康21年的時(shí)候曾經(jīng)依靠套期保值的優(yōu)異表現(xiàn),，取得盈利上的亮眼表現(xiàn)。不過(guò)近期公布的養(yǎng)殖成本也回到了16-17元/公斤之間,，離行業(yè)優(yōu)秀水平也還是有差距,，看來(lái)養(yǎng)豬的內(nèi)功并不是期貨所能替代的。

在上市豬企的擴(kuò)張出現(xiàn)明顯分化的當(dāng)下,，一些中小養(yǎng)殖戶卻展現(xiàn)出了明顯不同的熱情,。近期仔豬和母豬的價(jià)格持續(xù)上漲。部分養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄的積極性高漲,，很多人一下子都看好下半年的豬價(jià)了,。近日網(wǎng)傳某頭部豬企在甘肅的大型種豬場(chǎng)全面停產(chǎn)，就有行業(yè)人士調(diào)侃它倒在了豬價(jià)馬上要盈利的前夜,。

筆者倒是認(rèn)為,，對(duì)后市有信心是好事。但過(guò)分樂(lè)觀往往又是新的悲劇的開始,。尤其是在二次育肥火熱的情況下,，要不要重新大量補(bǔ)欄母豬，絕對(duì)是值得慎重考慮的事情,。我們可以看見(jiàn),，在巨頭的慘烈競(jìng)爭(zhēng)中，已經(jīng)有不少玩家選擇止損離場(chǎng),。作為中小養(yǎng)殖戶,，你又有多少本錢能去賭呢？