一季度,，豬雞行情有所回暖,，呈現(xiàn)“淡季不淡”的回升狀態(tài)。公司整體生產(chǎn)經(jīng)營超額完成目標(biāo)計(jì)劃，疫病防控效果較好,，大生產(chǎn)保持穩(wěn)定,。公司雞豬主業(yè)成本控制較好，實(shí)現(xiàn)季度目標(biāo),。
一季度公司歸母凈利潤虧損約12億元,。分業(yè)務(wù)來看，一季度,，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)虧損約9億元,。養(yǎng)雞業(yè)務(wù)在低迷行情下，一季度仍實(shí)現(xiàn)微利,。其他業(yè)務(wù)如養(yǎng)鴨,、動(dòng)保、設(shè)備等相關(guān)和配套業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營,，發(fā)展較好,，合計(jì)約盈利1億元。投資業(yè)務(wù)受階段性市場(chǎng)低迷行情影響,，一季度浮虧約3億元?？偛考捌渌M(fèi)用約1-2億元,。
一季度，公司累計(jì)銷售肉豬（含毛豬和鮮品）718萬頭,，同比增加28%,；肉雞（含毛雞、鮮品和熟食）2.67億只,，其中鮮品銷售3500萬只,，鮮銷比例達(dá)13%，熟食280萬只,；肉鴨（含毛鴨和鮮品）近1100萬只,。豬、雞,、鴨銷量均超額完成季度目標(biāo),。
一季度，公司畜禽大生產(chǎn)整體保持穩(wěn)定,，關(guān)鍵生產(chǎn)指標(biāo)同比,、環(huán)比明顯好轉(zhuǎn)，各業(yè)務(wù)總體運(yùn)營情況良好,，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng),。
1.豬業(yè)
一季度，公司強(qiáng)抓疫病防控和基礎(chǔ)生產(chǎn)管理等常態(tài)化工作，疫病防控效果顯著,，處于近年來最好水平,，大生產(chǎn)整體穩(wěn)定，核心生產(chǎn)指標(biāo)持續(xù)改善,。
截至3月末,，公司能繁母豬約155萬頭，后備母豬較為充足,。公司不過分追求種豬的數(shù)量,，更多追求種豬的質(zhì)量，通過努力提升母豬群體的各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo),，持續(xù)提升競(jìng)爭(zhēng)力,。3月份，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)PSY已提升至23左右,；豬苗生產(chǎn)成本約370元/頭,；肉豬上市率92%。
一季度,，公司養(yǎng)豬成本控制較為理想,。一季度肉豬養(yǎng)殖綜合成本降至7.6元/斤左右，季度環(huán)比下降0.5元/斤左右,。其中3月份肉豬養(yǎng)殖綜合成本降至7.4元/斤左右,，月度環(huán)比下降0.4元/斤左右。成本環(huán)比下降的原因主要系疫病防控效果顯著,，疊加飼料原料價(jià)格下降等因素所致,。得益于公司肉豬質(zhì)量較好、高價(jià)區(qū)產(chǎn)能布局較多等原因,，公司產(chǎn)品售價(jià)一般好于同行,，3月份公司單頭肉豬基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。公司16個(gè)養(yǎng)豬區(qū)域單位中,，有9個(gè)已實(shí)現(xiàn)盈利,。
公司飼料生產(chǎn)成本已連續(xù)6個(gè)月下降，一季度環(huán)比下降近250元/噸,?？紤]到畜禽生長(zhǎng)周期和成本的滯后性，后續(xù)將逐步體現(xiàn)在成本上,。
公司2024年肉豬（含毛豬和鮮品）銷售奮斗目標(biāo)為3000-3300萬頭,，相比2023年增加 400-700萬頭。為滿足未來出欄規(guī)劃,，一季度公司多措并舉增加肉豬養(yǎng)殖資源,。截至目前,，公司肉豬有效飼養(yǎng)能力已提升至3500萬頭以上。
未來一段時(shí)間,，養(yǎng)豬行業(yè)可能總體處于弱平衡,、低盈利狀態(tài)，公司將更加注重成本控制,，以保證盈利為首要考慮因素,，實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
2.禽業(yè)
一季度,，公司肉雞生產(chǎn)繼續(xù)保持高水平穩(wěn)定狀態(tài),，肉雞養(yǎng)殖上市率保持在94%-95%；料肉比約2.83,。
公司養(yǎng)雞成本穩(wěn)中有降,，一季度毛雞出欄完全成本降至 6.4元/斤左右，其中3月份已降至6.3元/斤左右,。得益于公司較為優(yōu)異的成本控制水平,，在春節(jié)后雞價(jià)低迷的極限競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，公司養(yǎng)禽業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)盈利,。
公司穩(wěn)步推進(jìn)禽業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),，豐富品種和產(chǎn)品形態(tài)，逐步拓寬業(yè)務(wù)范圍,，提升成長(zhǎng)空間,。一季度，公司鮮品屠宰,、預(yù)制菜（熟食）、毛鴿等業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)盈利,。
近幾年養(yǎng)雞行業(yè)行情較為低迷,，父母代種雞規(guī)模處于歷史低位，產(chǎn)能去化較為充分,，黃雞價(jià)格上漲動(dòng)能持續(xù)積蓄,。公司黃羽肉雞養(yǎng)殖體量大，成本在行業(yè)中優(yōu)勢(shì)明顯,，若價(jià)格提升,，有望實(shí)現(xiàn)合理的盈利。
公司建立有財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,，控制負(fù)債率水平,。一季度，公司資產(chǎn)負(fù)債率63%,，略有提升,，主要系公司年初低迷行情,、借款利率較低時(shí)提前儲(chǔ)備充足現(xiàn)金，疊加一季度業(yè)績(jī)虧損所致,。公司持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),，一季度末，公司有息債務(wù)中短債約占45%,，長(zhǎng)債比例高于短債,。
公司建立月度資金動(dòng)態(tài)管控機(jī)制，時(shí)刻做好資金監(jiān)控,，提前儲(chǔ)備資金,，防范資金風(fēng)險(xiǎn)。因前期畜禽產(chǎn)品行情低迷,，公司提前增加了儲(chǔ)備資金,，新增一年期借款年化利率低于3%。目前公司資金儲(chǔ)備較為充裕,，一季度末公司各類可用資金約110億元,，部分閑置的資金用于現(xiàn)金理財(cái)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用,。二季度,，隨著行情逐步好轉(zhuǎn)，公司會(huì)逐步適當(dāng)降低在手現(xiàn)金規(guī)模,，促使資產(chǎn)負(fù)債率回到合理水平,。
一直以來，公司以穩(wěn)健經(jīng)營為首要原則,。一季度,，隨著行情好轉(zhuǎn)、公司成本持續(xù)降低,、飼料原料價(jià)格下降等因素,，公司現(xiàn)金流流入速度加快。一季度公司經(jīng)營性現(xiàn)金流約23億元,，現(xiàn)金流總凈額約33億元,。
綜合公司負(fù)債結(jié)構(gòu)、在手現(xiàn)金儲(chǔ)備以及經(jīng)營性現(xiàn)金流情況,，公司運(yùn)營資金,、資本充足，當(dāng)前處于安全平穩(wěn)發(fā)展階段,，未因資金問題影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營,，與同行企業(yè)相比優(yōu)勢(shì)明顯。
1.對(duì)雞豬行情的簡(jiǎn)要判斷
目前雞豬行業(yè)產(chǎn)能較為充足,，市場(chǎng)產(chǎn)品供給仍較多,，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞豬價(jià)格大漲可能性較小,，總體處于成本線上下區(qū)間震蕩狀態(tài)。同時(shí),，按照歷史經(jīng)
驗(yàn),，隨著市場(chǎng)需求逐步回升，有望帶動(dòng)畜禽產(chǎn)品價(jià)格上漲,，預(yù)計(jì)今年下半年行情應(yīng)好于上半年,。
2.公司未來生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃
未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍將異常激烈。下階段,，公司將堅(jiān)持以提升生產(chǎn)技術(shù)水平,、降低成本、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展為主要路徑,，不斷提升公司競(jìng)爭(zhēng)力水平,。
在生產(chǎn)上，公司將繼續(xù)壓實(shí)基礎(chǔ)生產(chǎn)管理,，加強(qiáng)豬場(chǎng)硬件和流程管理,，前置化部署落實(shí)畜禽生產(chǎn)轉(zhuǎn)季工作，特別是做好雨季重大疫病防控工作,，確保大生產(chǎn)穩(wěn)定,；總結(jié)優(yōu)秀運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，規(guī)范小區(qū)生產(chǎn)管理標(biāo)準(zhǔn),，鞏固養(yǎng)殖小區(qū)提績(jī)?cè)鲂С晒?；繼續(xù)推進(jìn)落實(shí)“豬苗降本”“強(qiáng)技提質(zhì)”等專項(xiàng)行動(dòng)，練好內(nèi)功,，靜待周期反轉(zhuǎn),。
在經(jīng)營上，抓住原料降價(jià)機(jī)遇,，關(guān)注季節(jié)性優(yōu)勢(shì)原料,，做到采購、配方聯(lián)動(dòng),，做好期現(xiàn)結(jié)合,，同時(shí)做好配方優(yōu)化,，平衡生產(chǎn)效益和經(jīng)濟(jì)效益,；鼓勵(lì)靈活經(jīng)營，在不影響正常生產(chǎn)經(jīng)營的前提下,，允許個(gè)別仔豬富余的區(qū)域單位,，可以根據(jù)自己和市場(chǎng)的情況靈活外售部分仔豬。
在管理上,，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)從嚴(yán)治企第二階段工作,，嚴(yán)肅紀(jì)律,，要求干部員工實(shí)現(xiàn)“勤干+善干+實(shí)干”，強(qiáng)化拼搏風(fēng)險(xiǎn),，打造思想硬,、能力強(qiáng)、業(yè)績(jī)好的拼搏隊(duì)伍,，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，從嚴(yán)治企都將成為溫氏常態(tài)化運(yùn)行的治企方針,。
未來養(yǎng)殖行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是成本及資本的競(jìng)爭(zhēng),。當(dāng)前公司處于穩(wěn)健發(fā)展階段，成本和資本均有保證,，公司上下對(duì)未來發(fā)展充滿信心,。
二、Q&A
1.請(qǐng)問近期南方災(zāi)害天氣情況和對(duì)公司的影響情況,？
答：4月份以來,，南方災(zāi)害天氣頻率和強(qiáng)度較往年有所增加，但公司通過較好的硬件設(shè)施和應(yīng)急部署,，局部區(qū)域個(gè)別單位受到一些影響,，但對(duì)公司整體未造成重大影響。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營正常,。后續(xù),，公司將密切關(guān)注天氣變化和雨季疫病防控，嚴(yán)格落實(shí)好防范和應(yīng)急措施,，確保大生產(chǎn)正常穩(wěn)定,。
2.請(qǐng)問公司當(dāng)前養(yǎng)殖小區(qū)生產(chǎn)成績(jī)與傳統(tǒng)“公司+農(nóng)戶”模式相比，是否已體現(xiàn)出優(yōu)勢(shì),？
答：提升養(yǎng)殖小區(qū)生產(chǎn)成績(jī),、發(fā)揮出養(yǎng)殖小區(qū)優(yōu)勢(shì)，一直是公司的重點(diǎn)工作之一,。經(jīng)過近年來持續(xù)的流程管理和優(yōu)化,，養(yǎng)殖小區(qū)生產(chǎn)成績(jī)已有明顯進(jìn)步，逐步接近“公司+農(nóng)戶”模式的成本水平,，部分養(yǎng)殖小區(qū)已顯現(xiàn)出較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì),。
未來，公司將繼續(xù)聚焦養(yǎng)殖小區(qū)流程管理,，樹立標(biāo)桿養(yǎng)殖小區(qū),，以先進(jìn)養(yǎng)殖小區(qū)帶動(dòng)后進(jìn)養(yǎng)殖小區(qū)，充分發(fā)揮出其應(yīng)有的優(yōu)勢(shì),。
3.請(qǐng)問公司當(dāng)前合作農(nóng)戶中雞,、豬,、鴨各有多少萬戶？
答：當(dāng)前,，公司各類合作農(nóng)戶總數(shù)量約4.6萬戶,，其中雞約2.7萬戶，豬約1.8萬戶,，鴨約0.2萬戶,。
1.請(qǐng)問公司3月份豬業(yè)一部、豬業(yè)二部和豬業(yè)三部成本差異情況,？
答：3月份,，公司疫病防控效果較好，整體肉豬養(yǎng)殖綜合成本已降至7.4元/斤左右,。其中豬業(yè)一部已降至約7.2元/斤,，豬業(yè)二部約7.6元/斤，豬業(yè)三部約7.5元/斤,，成本區(qū)域差異進(jìn)一步縮小,。
答：當(dāng)前公司以保盈利為首要任務(wù)，大幅增加能繁母豬數(shù)量的可能性較小,。公司主要通過提升生產(chǎn)成績(jī),，實(shí)現(xiàn)肉豬出欄量增加，進(jìn)而提高公司盈利能力,。
2.請(qǐng)問2024年能繁母豬數(shù)量目標(biāo)為多少,？
答：當(dāng)前公司以保盈利為首要任務(wù)，大幅增加能繁母豬數(shù)量的可能性較小,。公司主要通過提升生產(chǎn)成績(jī),，實(shí)現(xiàn)肉豬出欄量增加，進(jìn)而提高公司盈利能力,。
生產(chǎn)成績(jī)提升帶來的肉豬出欄量和盈利能力提升是非?？捎^的。舉例來說,，若公司生產(chǎn)成績(jī)較差,、成本較高，行業(yè)優(yōu)秀者出欄一頭豬可賺200元,，自己可能每頭僅賺20元,，自己需要比同行多養(yǎng)10倍的數(shù)量，才能達(dá)到優(yōu)秀者的盈利水平,。因此,，目前公司不會(huì)過分追求能繁母豬的數(shù)量,，轉(zhuǎn)而將工作重心聚焦于種豬結(jié)構(gòu)優(yōu)化和提升種豬質(zhì)量上來,，進(jìn)而努力實(shí)現(xiàn)出欄量增量目標(biāo)?，F(xiàn)階段，公司后備母豬較為充足,，若市場(chǎng)行情較好,，公司可以迅速增加能繁母豬數(shù)量。
3.關(guān)注到公司近期有對(duì)外銷售仔豬,，請(qǐng)?jiān)敿?xì)介紹下公司的考慮和進(jìn)展,？
答：一季度，公司疫病防控效果較好,，生產(chǎn)成績(jī)有所提升,，部分區(qū)域種豬場(chǎng)產(chǎn)苗量增多，仔豬階段性有所富余,。在不影響公司合作農(nóng)戶正常排苗的前提下,，公司允許該區(qū)域單位可以根據(jù)產(chǎn)苗量、排苗計(jì)劃以及市場(chǎng)行情,，靈活決策是否外售仔豬,。
目前公司外售仔豬數(shù)量較少，公司仍以肉豬育肥銷售為主,，暫不會(huì)將大量外售仔豬作為工作重點(diǎn),。
4.請(qǐng)問公司披露的肉豬養(yǎng)殖綜合成本口徑是否已考慮總部費(fèi)用等影響？若將總部費(fèi)用等按照雞和豬各一半分?jǐn)偤?jiǎn)單測(cè)算,，對(duì)肉豬養(yǎng)殖綜合成本影響大概為多少量級(jí),？
答：公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本口徑中已包含養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的相關(guān)費(fèi)用，但未包含公司總部費(fèi)用,。假若將公司總部費(fèi)用按照雞和豬各占一半分?jǐn)偤?jiǎn)單測(cè)量,，2024年一季度中，總部費(fèi)用及其他項(xiàng)目影響肉豬養(yǎng)殖綜合成本約0.05元/斤,。當(dāng)然,，月份之間總部費(fèi)用及其他項(xiàng)目會(huì)存在波動(dòng)，影響成本大小也會(huì)存在變化,，但大致量級(jí)約為0.05-0.1元/斤,。
5.根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，南方雨季多為疫病多發(fā)期,，請(qǐng)問今年南方雨季預(yù)計(jì)是否會(huì)對(duì)公司豬業(yè)生產(chǎn)成績(jī)?cè)斐纱蠓鶖_動(dòng),？
答：基本上每年南方都會(huì)有一段時(shí)間的強(qiáng)降雨階段。對(duì)于雨季疫病防控,，公司每年都會(huì)提前做好南方雨季疫病防控相關(guān)準(zhǔn)備,，嚴(yán)陣以待。南方雨季期間，公司有信心保持豬業(yè)大生產(chǎn)穩(wěn)定,。
6.請(qǐng)問公司2025年肉豬出欄規(guī)劃目標(biāo),？
答：目前公司尚無明確的2025年肉豬出欄規(guī)劃。當(dāng)前正處于出欄規(guī)劃的前期調(diào)研和分析階段,，暫未有明確的出欄指引,。公司將綜合考慮市場(chǎng)行情、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況,、公司自身生產(chǎn)成績(jī)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),、公司資源稟賦等多方面因素，科學(xué)制定出欄規(guī)劃,。若預(yù)期未來畜禽價(jià)格持續(xù)低迷,，公司會(huì)以企業(yè)安全為首要考量因素，暫緩產(chǎn)量增速,。若價(jià)格好轉(zhuǎn),，公司不排除適當(dāng)增加出欄數(shù)量的可能性。
1.關(guān)注到公司2023年年報(bào)資產(chǎn)減值損失約 2.4億元,，請(qǐng)問資產(chǎn)減值的主要類型和規(guī)模為多少,？公司一季度是否有對(duì)2023年底所作資產(chǎn)減值損失進(jìn)行沖回處理？
答：根據(jù)公司2023年年報(bào)中“七,、合并財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目注釋”之“72,、資產(chǎn)減值損失”，公司2023年資產(chǎn)減值損失主要包括生產(chǎn)性生物資產(chǎn)減值損失約1.4億元,，固定資產(chǎn)減值損失約0.5億元,，存貨跌價(jià)損失及合同履約成本減值損失約0.5億元。其中生產(chǎn)性生物資產(chǎn)減值損失不可沖回,。公司一季度資產(chǎn)減值損失約404萬元,，基本可以忽略不計(jì)，公司未對(duì)2023年底所作資產(chǎn)減值損失進(jìn)行大額沖回,。
2.關(guān)注到公司2024年一季度與2023年年底相比,，生產(chǎn)性生物資產(chǎn)項(xiàng)目略有降低，請(qǐng)問主要是什么原因,？
答：一季度,，公司能繁母豬數(shù)量基本穩(wěn)定。隨著飼料原料價(jià)格下降等原因,，當(dāng)前公司重新培育能繁母豬的開產(chǎn)成本較以往有所降低,，導(dǎo)致生產(chǎn)性生物資產(chǎn)項(xiàng)目有所降低。
3.關(guān)注到公司2023年年報(bào)中“購建固定資產(chǎn),、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目近100億元,，公司曾表示2023年資本開支約37億元,，請(qǐng)問兩者差異主要在哪里？
答：兩者統(tǒng)計(jì)口徑不一致,。近100億元的“購建固定資產(chǎn),、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”現(xiàn)金流出，主要包括固定資產(chǎn),、在建工程、生產(chǎn)性生物資產(chǎn),、無形資產(chǎn)和長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的投入,，其中有很大一部分為公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)如種豬的培育等支出。37億元的資本開支計(jì)劃主要是指實(shí)業(yè)投資支出,，包括固定資產(chǎn)及在建工程等支出,。
4.請(qǐng)問公司2024年固定資產(chǎn)投資計(jì)劃？
答：基于公司當(dāng)前產(chǎn)能,、未來出欄規(guī)劃,、當(dāng)前市場(chǎng)行情和對(duì)未來市場(chǎng)行情的判斷，公司確定2024年固定資產(chǎn)投資計(jì)劃20-30億元,，主要投入部分種豬場(chǎng)欄舍升級(jí)改造,、肉豬養(yǎng)殖小區(qū)、肉雞產(chǎn)能等項(xiàng)目,。未來公司也會(huì)考慮擴(kuò)大蛋雞,、白羽肉雞等產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)量。